اتجاهات العملات المشفرة ومعدلات تبنيها في الأمريكتين: تحليل السوق لعام 2024

بصراحة، لم أتخيل يومًا أنني سأكتب عن معدلات تبني العملات المشفرة في قارة بأكملها. في عام ٢٠١٧، عندما كانت بيتكوين تحقق تلك الأرقام القياسية، كان معظمنا في القطاع المالي لا يزال متشككًا بشأن الأمر برمته. ولكن ها نحن في عام ٢٠٢٤، وقد تغير المشهد تمامًا، لا سيما في الأمريكتين.

الأمر المثير للاهتمام بشكل خاص هو كيفية تعامل مختلف الدول مع الأصول الرقمية. فبينما عانت الولايات المتحدة لسنوات من عدم اليقين التنظيمي، جعلت دول مثل السلفادور عملة بيتكوين عملة قانونية.1في غضون ذلك، بنت البرازيل بهدوء واحدة من أقوى منظومات العملات المشفرة في العالم. وقد أدى تنوع الأساليب المتبعة إلى خلق هذا النسيج الغني للغاية من أنماط التبني، والذي أجده مثيرًا للاهتمام حقًا.

نظرة عامة على التبني الإقليمي: قصة ثلاثة أسواق

تُقدّم الأمريكتان ثلاث سرديات مُتميّزة لتبني العملات الرقمية، أتابعها عن كثب. تتصدر أمريكا الشمالية من حيث التبني المؤسسي والوضوح التنظيمي، وإن كان هذا الوضوح قد جاء ببطءٍ شديد. تُسجّل أمريكا اللاتينية أعلى معدلات تبني في قطاع التجزئة، مدفوعةً بشكلٍ كبيرٍ بالضرورات الاقتصادية واحتياجات التحويلات المالية. أما أمريكا الجنوبية، فقد أصبحت أرضًا خصبةً لاختبار بعضٍ من أكثر تطبيقات العملات الرقمية ابتكارًا التي واجهتها.

وفقا للدراسات الحديثة2بلغت نسبة ملكية العملات المشفرة في الأمريكتين حوالي 12.31 تريليون دولار أمريكي من إجمالي السكان البالغين بنهاية عام 2023. ولكن المثير للاهتمام هنا هو أن هذا الرقم يختلف اختلافًا كبيرًا حسب المنطقة. ففي دول مثل الأرجنتين وفنزويلا، تتجاوز معدلات التبني 251 تريليون دولار أمريكي، بينما في اقتصادات أكثر استقرارًا مثل كندا، تتراوح هذه النسبة بين 8 و101 تريليون دولار أمريكي.

من وجهة نظري، الاتجاه الأكثر إلحاحًا هو الفجوة بين الأجيال. جيلا الألفية والجيل Z يقودان تبني التكنولوجيا بمعدلات تُفاجئ حتى محللي السوق المخضرمين.3بين الفئة العمرية 25-34 عامًا في المدن الأمريكية الكبرى، يقترب معدل ملكية العملات المشفرة من 30%. قارن ذلك بالفئة العمرية 55 عامًا فأكثر، حيث بالكاد يصل معدل التبني إلى 5%.

لقد كان تطور البنية التحتية ملحوظًا. فقد أنشأت معالجات الدفع، والبورصات، وموفرو المحافظ أنظمةً لم تكن لتخطر على بال قبل خمس سنوات فقط. أتذكر عندما كان شراء بيتكوين يتطلب التنقل عبر بورصات مشبوهة، وأدعو الله ألا تختفي معاملتي في الأثير. الآن؟ جارتي في ضواحي تورنتو تستخدم بطاقة خصم مشفرة لتسوق البقالة الأسبوعي.

قادة السوق والاتجاهات الناشئة

دعوني أكون صريحًا تمامًا بشأن أمرٍ حيرني في البداية: الولايات المتحدة ليست بالضرورة رائدةً في تبني العملات المشفرة في الأمريكتين. صحيحٌ أن لدينا أكبر الاستثمارات المؤسسية وأكثر البنى التحتية التجارية تطورًا، ولكن فيما يتعلق بالاعتماد السكاني الفعلي؟ نحن نتعلم من جيراننا الجنوبيين.

ما يلفت انتباهي حقًا في هذه الأرقام هو الدافع وراء تبنيها. في فنزويلا والأرجنتين، لا يشتري الناس العملات المشفرة لمجرد قراءتهم عنها على ريديت، بل يفعلون ذلك لأن عملاتهم الوطنية تُخذلهم.4وهذا يمثل دافعًا مختلفًا تمامًا للتبني عما نراه في أمريكا الشمالية، حيث يُنظر إلى العملات المشفرة غالبًا على أنها استثمار مضاربي أو تنويع للمحفظة.

تستحق البرازيل ذكرًا خاصًا هنا لأنها نجحت في بناء شيءٍ مثيرٍ للإعجاب. فقد ساهم برنامجها التجريبي للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، إلى جانب الابتكار القوي في القطاع الخاص، في خلق منظومةٍ تُوازن بين الابتكار وحماية المستهلك.5لقد كنت أتابع نهجهم عن كثب، وأصبح نموذجًا يحتذى به بالنسبة للدول الأخرى في المنطقة.

قصة التبني المؤسسي مثيرة للاهتمام بنفس القدر. فبينما يشهد قطاع التجزئة ارتفاعًا ملحوظًا في أمريكا اللاتينية، لا يزال التبني المؤسسي متركزًا في أمريكا الشمالية. تُخصص صناديق التقاعد الكندية، وصناديق التحوط الأمريكية، والبنوك المكسيكية رؤوس أموالها للأصول المشفرة بمستويات غير مسبوقة. والتناقض صارخ، إذ يستخدم المواطنون في الجنوب العملات المشفرة من أجل البقاء، بينما تستخدمها المؤسسات في الشمال لتحقيق النمو.

هيمنة العملات المستقرة

إليكم أمرًا قد يُفاجئكم: تُهيمن العملات المستقرة على استخدام العملات المشفرة في معظم أنحاء الأمريكتين. تُمثل معاملات USDC وUSDT ما يقارب 60% من إجمالي نشاط العملات المشفرة في المنطقة.6وهذا أمر منطقي تمامًا عندما تفكر في أن معظم الناس لا يحاولون الثراء السريع، بل يحاولون الحفاظ على القيمة وتسهيل المدفوعات.

• توفر التحويلات المالية عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة 60-80% مقارنة بالتحويلات المالية التقليدية
• تستخدم الشركات الصغيرة في البلدان ذات التضخم المرتفع العملات المستقرة للفواتير والمدفوعات
• يفضل العاملون المستقلون والعاملون عن بُعد مدفوعات العملات المستقرة للعقود الدولية
• تقبل منصات التجارة الإلكترونية بشكل متزايد مدفوعات العملات المستقرة للمعاملات عبر الحدود

يُمثل سوق التحويلات المالية وحده فرصةً هائلة. مع تدفق أكثر من 150 مليار دولار أمريكي سنويًا إلى أمريكا اللاتينية،7حتى التحول الطفيف نحو الحلول القائمة على العملات المشفرة يُمثل مليارات الدولارات من حجم المعاملات. وبصراحة، تحسنت تجربة المستخدم بشكل كبير، إذ أصبح إرسال الأموال من نيويورك إلى مكسيكو سيتي يستغرق دقائق بدلاً من أيام.

المشهد التنظيمي: التباعد الكبير

إذا كان هناك ما يُقلقني عند تحليل أسواق العملات المشفرة، فهو حالة عدم اليقين التنظيمي. في الواقع، دعوني أصحح ذلك - لم يعد الأمر مجرد عدم يقين، بل هو التعقيد الشديد في التعامل مع 35 إطارًا تنظيميًا مختلفًا في جميع أنحاء الأمريكتين. لقد اتبعت كل دولة نهجًا مختلفًا تمامًا، والنتائج مبهرة من الناحية الأكاديمية، وإن كانت مُحبطة أحيانًا من الناحية العملية.

قدمت الولايات المتحدة أخيرًا بعض الوضوح بشأن التوجيهات الأخيرة الصادرة عن لجنة الأوراق المالية والبورصات8ولكن بصراحة، جاء ذلك متأخرًا بسنوات عما تمنى معظم المشاركين في هذا القطاع. في غضون ذلك، تصدرت دول مثل السلفادور وجمهورية أفريقيا الوسطى عناوين الصحف بتبنيها بيتكوين، إلا أن الآثار العملية لا تزال متباينة. كان نهج السلفادور مثيرًا للاهتمام بشكل خاص - جريء نظريًا، وصعب التنفيذ.

المتبنون التقدميون

تبنت بعض الدول تنظيم العملات المشفرة بطرقٍ تُعزز بالفعل تطوير السوق. يُثير إعجابي نهج البرازيل بشكل خاص، فقد وضعوا إطارًا يحمي المستهلكين ويشجع الابتكار. وقد زادت لوائحهم الخاصة بتداول العملات المشفرة، التي طُبّقت عام ٢٠٢٢، من شفافية السوق دون خنق النمو.9.

تُقدم المكسيك دراسة حالة مثيرة للاهتمام. فرغم المقاومة الأولية من البنك المركزي، استمر اعتماد القطاع الخاص في النمو. وقد طورت شركات التكنولوجيا المالية المكسيكية حلولاً بديلة تتوافق مع اللوائح، مع الاستمرار في خدمة المستهلكين المهتمين بالعملات المشفرة. وهذا دليل على أن طلب السوق يجد طريقه، حتى في ظل الأطر التقييدية.

1. تزيد الوضوح التنظيمي من التبني المؤسسي بنسبة 40-60% في غضون 18 شهرًا
2. تشهد البلدان ذات الأطر الشاملة معدلات امتثال أعلى ومعدلات احتيال أقل
3. التنظيم التقدمي يجذب شركات التشفير وهجرة المواهب
4. تؤدي المبادئ التوجيهية الضريبية الواضحة إلى تقليل تكاليف التنفيذ وتحسين تحصيل الإيرادات

تستحق كندا التقدير على نهجها المدروس. فبدلاً من التسرع في قبول العملات المشفرة أو رفضها، وضعت إطارًا تنظيميًا يتطور مع تطورات السوق. وقد سبقت موافقتها على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة عام ٢٠٢١ موافقات أمريكية مماثلة بنحو ثلاث سنوات.10في بعض الأحيان، الصبر وتطوير السياسات المنهجية هو ما يفوز بالسباق.

تحديات التنفيذ

هناك أمرٌ لا يحظى بالاهتمام الكافي: تتفاوت قدرات إنفاذ القانون تفاوتًا كبيرًا بين دول الأمريكتين. فبينما تمتلك الولايات المتحدة أدواتٍ متطورةً لتتبع معاملات العملات المشفرة، تفتقر العديد من دول أمريكا اللاتينية إلى البنية التحتية التقنية اللازمة للرقابة الفعالة. وهذا يُتيح فرصًا مثيرةً للاهتمام للمراجحة، ولكنه يُشكل أيضًا مخاطر امتثالٍ كبيرةً للشركات متعددة الجنسيات.

إن طبيعة معاملات العملات المشفرة العابرة للحدود تجعل إنفاذها صعبًا للغاية. قد تنشأ المعاملة في الأرجنتين، وتُعالَج عبر خوادم في كندا، ثم تُستوفى في الولايات المتحدة. ما هي الولاية القضائية التي تنطبق؟ تُجاب على هذه الأسئلة كل حالة على حدة، مما يُنشئ سوابق ستُشكل مستقبل هذه الصناعة لسنوات قادمة.

يُمثل الامتثال لقوانين مكافحة غسل الأموال تحديًا رئيسيًا آخر. لم تُصمَّم أطر مكافحة غسل الأموال التقليدية للأصول الرقمية مجهولة الهوية التي يُمكن نقلها عبر الحدود فورًا. تُضخّ المؤسسات المالية استثمارات ضخمة في أدوات تحليلات البلوك تشين، إلا أن لعبة القط والفأر بين الامتثال والخصوصية لا تزال في تطوّر.11.

بالنظر إلى المستقبل، أتوقع تقاربًا تنظيميًا حول مبادئ أساسية محددة، مثل حماية المستهلك، والامتثال لمكافحة غسل الأموال، والإبلاغ الضريبي. إلا أن تفاصيل التنفيذ ستظل على الأرجح متنوعة، مما يعكس اختلاف الأولويات الاقتصادية والقدرات المؤسسية في جميع أنحاء المنطقة.

توقعات السوق المستقبلية والآثار الاستراتيجية

يشبه التنبؤ باتجاهات تبني العملات المشفرة محاولة التنبؤ بأنماط الطقس أثناء الإعصار - فهناك العديد من المتغيرات التي تعجز حتى النماذج المتطورة عن تحقيق الدقة المطلوبة. مع ذلك، بدأت بعض الأنماط تتضح، وأعتقد أنه يمكننا وضع توقعات معقولة حول مستقبل الأمريكتين.

الاتجاه الأكثر إقناعًا الذي أراه هو نضج البنية التحتية. لقد وصلت معالجات الدفع، وحلول الحفظ، وواجهات المستخدم إلى مستوى من التطور يُزيل العديد من العوائق التقليدية أمام التبني. عندما يتمكن عمي البالغ من العمر 65 عامًا من شراء بيتكوين عبر تطبيق الهاتف المحمول الخاص ببنكه، نكون قد تجاوزنا عتبةً كبيرة.12.

تُمثل العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) نقطة التحول الرئيسية التالية. هناك اثنا عشر دولة على الأقل في الأمريكتين تعمل بنشاط على تطوير أو اختبار العملات الرقمية للبنوك المركزية.13لا تعد هذه التقنيات بالضرورة منافسين للعملات المشفرة، بل هي تقنيات تكميلية يمكنها تسريع تبني الأصول الرقمية بشكل عام من خلال تعريف السكان بمفاهيم الأموال الرقمية.

التقنيات الناشئة وحالات الاستخدام

من المرجح أن تُعزى الموجة التالية من التبني إلى حالات استخدام محددة، وليس إلى استثمارات مضاربة. تُعالج بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) بالفعل مليارات المعاملات في جميع أنحاء الأمريكتين، وذلك أساسًا للإقراض والاقتراض وتوليد العائدات. لكن الإثارة الحقيقية تكمن في التطبيقات التي لم نستكشفها بالكامل بعد.

• شفافية سلسلة التوريد للصادرات الزراعية من أمريكا الجنوبية
• المدفوعات الصغيرة لمنشئي المحتوى والخدمات الرقمية
• العقارات المميزة لفرص الملكية الجزئية
• تداول أرصدة الكربون من خلال الأسواق القائمة على تقنية البلوك تشين
• إدارة سجلات الرعاية الصحية عبر الحدود والتحقق منها

ما يثير حماسي حقًا هو إمكانية تحقيق الشمول المالي. ما يقرب من 190 مليون بالغ في الأمريكتين لا يزالون غير متعاملين مع البنوك أو لا يحصلون على خدماتها كاملةً.14يمكن أن توفر الحلول القائمة على العملات المشفرة لهؤلاء الأفراد إمكانية الوصول إلى فرص الادخار والائتمان والاستثمار التي فشلت الأنظمة المصرفية التقليدية في توفيرها.

مع ذلك، لنكن واقعيين بشأن التحديات القادمة. لا تزال قابلية التوسع تُمثل مشكلةً جوهريةً لمعظم شبكات البلوك تشين. ولا تزال المخاوف البيئية المتعلقة باستهلاك الطاقة تُثير انتقاداتٍ مشروعة. ولا تزال تجربة المستخدم، رغم تحسّنها، تتطلب معرفةً تقنيةً أكبر مما يمتلكه معظم المستهلكين.

من وجهة نظري، فإن المسار الأكثر استدامة للمضي قدمًا يتطلب التكامل التدريجي بدلًا من التغيير الجذري. الدول والشركات التي ستنجح هي تلك التي تدمج قدرات العملات المشفرة بعناية مع البنية التحتية المالية القائمة، بدلًا من محاولة استبدال كل شيء بين عشية وضحاها.

تتمتع الأمريكتان بمكانة تؤهلهما للعب دور محوري في تبني العملات المشفرة عالميًا. فبفضل تنوع الظروف الاقتصادية والنهج التنظيمية والقدرات التكنولوجية، تُعدّ المنطقة بمثابة مختبر طبيعي لتطبيقات العملات المشفرة المختلفة. سواء كنت مستثمرًا أو رائد أعمال أو مجرد مراقب فضولي، ستكون السنوات القليلة القادمة مثيرة للاهتمام حقًا.